Avenir & Sécurité - 1er trimestre 2013

12/02/2013

Les opportunités offertes par les valeurs du bois et de la forêt

Gabriel Micheli, co-gérant de Pictet-Timber, revient pour Avenir & Sécurité,  sur les excellentes perspectives du thème à travers ses différents segments : 

• les sociétés des segments "terrains forestiers" (vente de bois) et produits sylvicoles (bois d'œuvre) devraient voir leurs profits multipliés par 3 à 5 fois dans les 4 à 5 années qui viennent. Le premier résultat pour le 3ème trimestre 2012, celui de Potlatch, est très bon et supérieur aux attentes. En outre, le titre Potlatch présente une décote de 25% par rapport aux prix des sociétés non cotées.
• les constructeurs, qui passent tout juste notre filtre, avec 20 à 30% du prix de leurs maisons venant du bois, sont les premiers à profiter d'un rebond de l'immobilier. Il y a encore beaucoup de potentiel et on attend une progression annuelle de leurs profits de 50% pour les deux prochaines années.
• la pâte à papier dépend beaucoup de la demande des Chinois, qui représentent 1/3 de la demande globale. La Chine freine de temps en temps ses achats pour faire baisser les prix, puis se remet à acheter beaucoup. Récemment, les prix ont recommencé à monter et nos gérants sont confiants pour la fin de l'année.
• le secteur de l'emballage a également des perspectives favorables. Surtout l'emballage carton solide ("containerboard") en Amérique du Nord, où il y a eu de la consolidation, ce qui fait que les 4 principaux acteurs se partagent 75% du marché et ont retrouvé un pouvoir de fixation des prix.
• le segment "hygiène" est bien orienté en tendance, avec un développement structurel sur les marchés émergents.
• enfin, le secteur du papier n'est pas très attrayant actuellement, mais les sociétés sont très bon marché et sont intéressantes à détenir, ne serait-ce que pour la valeur de leurs forêts.

AVENIR & SÉCURITÉ - 1er trimestre 2013 - en ligne

Créé le 29 septembre 2008, Pictet-Timber (LU0340559557) a un actif de 304 millions d'euros - ce fonds est accessible au travers de Solid'R Vie - contrat d'assurance-vie ASAC FAPES,

Pour en savoir plus sur le contrat Solid'R Vie et les fonds disponibles

Impôts : ce qui vous attend en 2013 (texte de début décembre)

Voici les principales lignes du projet de loi de finances pour 2013. On notera que l’assurance-vie n’est pas concernée. Elle conserve son système fiscal spécifique.

Création d’une tranche supplémentaire à 45 %

Alors que le barème de l’impôt sur le revenu s’arrêtait à 41%, une tranche d’imposition supplémentaire au taux de 45 % devrait être créée, pour la fraction des revenus supérieure à 150 000 € par part de quotient familial. La mesure concernerait environ 50 000 contribuables.

En 2013, le barème de l’impôt sur le revenu devrait être le suivant :

Tranche de revenu (revenu imposable /quotient familial)	Taux d’imposition de la tranche
jusqu’à 5 963 euros	0%
de 5 964 € à 11 896 euros	5,50%
de 11 897 € à 26 420 euros	14%
de 26 421 € à 70 830 euros	30%
de 70 830 € à 150 000 euros	41%
Au-delà de 150 000 euros	45%

Les livrets fiscalisés et les comptes-titres touchés
Les dividendes et les produits de placement à revenu fixe (par exemple, les intérêts des livrets fiscalisés), qui peuvent aujourd’hui faire l’objet, au choix du contribuable, d’un prélèvement forfaitaire libératoire (à 21% ou 24% selon la catégorie de revenus) ou être imposés selon le barème de l’impôt seront désormais obligatoirement soumis au barème progressif de l’impôt sur le revenu.
De même, les gains et les plus-values mobilières (par exemple à la suite d’une cession de Sicav sur un compte-titre), qui font aujourd’hui l’objet d’une taxation proportionnelle, seront désormais soumis au barème progressif de l’impôt sur le revenu. 

Une limite plus stricte pour les avantages fiscaux 

Pour l’imposition des revenus de 2012, il est possible de bénéficier d’avantages fiscaux jusqu’à 18 000 € + 4% du revenu imposable du foyer fiscal. Ainsi, en 2012, un célibataire qui a un revenu de 50 000 € peut bénéficier de réductions d’impôt à hauteur de 20 000 € (18 000 + 50 000 X 4%). Un couple avec des ressources imposables de 150 000 € peut bénéficier de réductions à hauteur de 24 000 € (18 000 + 150 000 X 4%).  

En 2013, ces avantages fiscaux devraient être réduits pour tout le monde à 10 000 euros. Dans notre premier exemple, notre célibataire perdrait 10 000 € d’avantages fiscaux, dans notre second exemple, le couple perdrait 14 000 € d’avantages fiscaux.
Toutefois, en 2013 certaines réductions d’impôt ne seraient pas concernées par la limitation à 10 000 € des avantages fiscaux. Par exemple, seraient exclus du plafonnement : les investissements en outre-mer, les réductions d’impôt provenant d’investissements immobiliers en « loi Malraux » ainsi que les réductions d’impôt au titre du financement d’œuvres cinématographiques ou audiovisuelles via des sociétés spécialisées, les « SOFICA ».

 Un nouveau dispositif pour l’investissement locatif 

En 2013, un nouveau dispositif fiscal d’incitation à l’investissement locatif serait mis en place. Très proche de l’actuel « Scellier intermédiaire social », il permettrait une réduction d’impôt de 18% qui sera répartie sur neuf ans à condition de louer à des locataires ne dépassant pas certains plafonds de ressources et à des loyers qui ne devront pas dépasser des limites fixées par décret. 

Précisons que pour relancer les ventes dans l’immobilier ancien, un abattement exceptionnel de 20% serait appliqué sur les plus-values immobilières imposables.


A l’heure où nous écrivons, ces mesures ne sont pas définitives et des aménagements peuvent être apportés par l’Assemblée Nationale et le Sénat.


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